>собственно между обычной валютой и казначейскими обязательствами в данном случае особой разницы нет
Разница довольно существенная. В ликвидности. Если вы желаете обеспечить облигациям ту же ликвидность, что и у валюты, вы принимаете дополнительные риски - цена облигаций зависит от процентной ставки, и тем сильнее, чем долгосрочнее облигация. Последнее время ставка скорее растет, т.е. цена падает.
