Вот АльфаБанк прислал обзор по авиапрому за 2004 год.
Внизу краткая выдержка. Если интересно то могу залить полный документ (710 кб, 24 страницы в pdf)
------------------------------------ Авиазаводы: Импульсом для роста
должна стать консолидация отрасли
IPO Иркута выявило интерес инвесторов к российской авиационной
промышленности
Формирующаяся структура российской авиационной промышленности будет
определяться следующими факторами: объединение отраслевых предприятий,
рост портфеля экспортных заказов на военную авиатехнику, увеличение
российского оборонного бюджета, применение эффективной схемы лизинга
авиатехники и интеграция в мировую авиапромышленность.
· Экспорт военной авиатехники по-прежнему является основным источником
дохода отечественного авиапрома
В 2003 г. экспорт военной авиатехники обеспечил 70% выручки, полученной
всеми предприятиями российского авиапрома. Совокупный ожидаемый портфель
заказов российских военных авиазаводов может достичь $15 млрд.
· По модели DCF стоимость компании Иркут составляет $700 млн, или $0,8
за акцию; мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Иркута
Цена, по которой размещались акции Иркута в ходе недавнего IPO (2003П
EV/EBITDA 10 и 2004П EV/EBITDA 6), стала новым ориентиром стоимости
предприятий авиационной промышленности. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции
следующих компаний: Казанский вертолетный завод, Роствертол, Сокол, КБ
«Сухой» и Уфимское моторостроительное производственное объединение
(УМПО).
------------------------------------
