От Георгий
К Георгий
Дата 26.11.2004 18:01:44
Рубрики Тексты;

"Именно активы советского происхождения, - наши незаменимые кормильцы" (*/+)

Узел российских проблем: некапитализированные активы
Сергей Чернышев

Дата публикации: 22 Ноября 2004
Твой день взошел, и для тебя ясна
Вся дерзость юных легковерий;
Испытана тобою глубина
Людских безумств и лицемерий.
...
Зови ж теперь на праздник честный мир!
Спеши, хозяин тороватый!
Проси, сажай гостей своих за пир
3атейливый, замысловатый!
...
Садись один и тризну соверши
По радостям земным твоей души!

Е.А. Боратынский


Первый круг

Отчего мы так дешево стоим 1

Узел российских проблем. Эти обязывающие слова в заголовке публикуемых материалов означают: все прочие социальные, экономические, политические проблемы так или иначе зависимы от одной - проблемы некапитализируемых активов. Одним из своих концов они завязаны в единый узел, и без его распутывания или разрубания не могут быть ни решены, ни даже правильно поставлены. Проблема эта, никем не формулируемая, не обсуждаемая и не решаемая, преграждает России путь не только в будущее, но и в настоящее. Сегодня она острее бритвы в руках сумасшедшего.

Объект нашего внимания - материальные активы, которыми располагает страна, все ее собственники: заводы, турбины, месторождения, ракеты, транспортные магистрали, верфи, трубопроводы, сельхозугодья, кабельные сети, спутники связи и т.п.

Предмет разбирательства - капитализация материальных активов. Капитализация - одновременно и процесс, и характеризующий его интегральный экономический показатель. Он означает способность данного материального актива участвовать в производстве новой стоимости. Численное выражение капитализации - денежный эквивалент стоимости, которая может быть создана до конца жизненного цикла данного актива, за вычетом необходимых платежей собственникам других ресурсов, вовлеченных в процесс.

Проблема, о которой пойдет речь, - сверхнизкая стоимость наших материальных активов в сравнении с их зарубежными аналогами. Даже в идеальном случае нефтедобывающих и сталелитейных компаний, приватизированных и акционированных, образцово управляемых и поставляющих большую часть продукции за рубеж, рыночная капитализация все равно в 3-5 раз ниже западных аналогов. Чем дальше от валютных сырьевых оазисов, чем больше доля государства в собственности данной компании, тем драматичнее возрастает этот разрыв. "В среднем по больнице" российские активы стоят дешевле примерно раз в сорок. Однако у многих машиностроительных производств рыночная стоимость ниже положенной в сотни раз либо вообще близка к нулю.

А меж тем они, эти поношенные активы советского происхождения, - наше все, незаменимые поильцы-кормильцы. Это на их потертых горбах, позабывших про амортизационные отчисления, мы худо-бедно ехали все эти годы. Они безропотно выдавали "генерацию денежных потоков", нещадно пилимых и уводимых в чужедальнее заофшорье. Именно они, а не постиндустриальные, с иголочки супер-активы Мобильных телесистем и Национальной компьютерной корпорации и в 2004 году обеспечили 94% ВВП. И если последнему суждено удвоиться - в том снова главной будет их заслуга. Такова цена проблемы.

Тут нечего добавить.

<далее...>

==========Десакрализаторам - бой!=======
От Potato
К Георгий (26.11.2004 18:01:44)
Дата 27.11.2004 09:04:30

Дык машиностроение уже удваивает ВВП.

Дык машиностроение уже удваивает ВВП.

Все путем. Вон трактора для Сев. Кореи строят. http://www.asmedia.ru/news/id3542.html Правда, "Завести новые тракторы с первого раза не удаётся, из цеха они выезжают на буксире... 10 первых машин целый год собирали для Северной Кореи вручную, по-дедовски. Завод переживает банкротство, и из-за его коммунальных долгов рабочие часто трудились без электричества и воды.".
От Alexandre Putt
К Георгий (26.11.2004 18:01:44)
Дата 27.11.2004 02:38:32

Какая-то ерунда

Проблема капитализации, т.е. адекватной оценки стоимости (value) российских фирм - это институциональная проблема. Нет в России соответствующих институтов, которые пристутствуют на Западе: банковской системы и финансового рынка. Всё что есть, то игрушечно и выполняет совсем другие функции.
Значит, разрешить эту проблему можно только одним способом:
созданием соответствующих институтов, т.е. получаем либеральный проект.
Таким образом, автор - либерал. Вне либерального проекта этой проблемы не существует.
От Георгий
К Георгий (26.11.2004 18:01:44)
Дата 26.11.2004 18:01:58

отклики? (-)