Накануне Нового года, по уже сложившейся традиции, "Известия" публикуют
прогноз развития экономики России на следующий год. Доклад подготовлен
Фондом перспективных исследований и инициатив совместно с Институтом мировой
экономики и международных отношений РАН. Руководители проекта - Александр
ДЫНКИН и Владимир БАРАНОВСКИЙ.
Россия: сложный год
Экономика России пятый год подряд развивается высокими темпами. За эти годы
(1999-2003 гг.) ВВП России увеличился на 35,7%, а среднегодовой темп
прироста составил 6,3%. Главным фактором роста был внешний - высокие цены на
товары российского экспорта, прежде всего на энергоресурсы и металлы. Для
экономики России особое значение имело то, что год от года росли цены на
нефть (цена сорта Brent 2001 г. - 24,5 долл./барр., 2002 г. - 25,0
долл./барр., 2003 г. - 28,6 долл./барр.), а вслед за ней и на другие
энергоресурсы. Одновременно росли и физические объемы экспорта, что в
совокупности обеспечивало ежегодное существенное увеличение прибылей
экспортеров и поступлений свободно конвертируемой валюты в страну.
К числу внутренних факторов роста в первую очередь следует отнести сильную
налоговую политику, устойчивую сбалансированность бюджета, рациональную
курсовую политику. Помимо грамотной макроэкономической политики, нельзя не
отметить растущее качество менеджмента российских компаний, агрессивность
отечественного бизнеса в конкурентной борьбе с импортом за растущий
платежеспособный спрос. Россия спокойно прошла пик платежей по внешнему
долгу в 2003 г., наступления которого в предшествовавшие годы ожидали с
большой тревогой. На 12% возросли инвестиции (большей частью в ТЭК), которые
и обеспечили такой экономический рост. В результате в 2003 г. прирост ВВП
России составит 6,0%.
Развитие экспортных отраслей потянуло за собой и остальную экономику.
Обнадеживает то обстоятельство, что, помимо внешних, все более значительную
роль играют внутренние факторы роста. Стали заметны первые результаты
налоговой реформы, возросла собираемость налогов. Растет потребительский
сектор экономики, хотя в 2003 г. его рост замедлился. Занятость возрастет на
0,2 млн человек и достигнет 65,6 млн. Безработица сокращается, но в
статистических данных это не нашло отражения, так как в 2003 г. стали
учитывать безработных в Чечне. Число бедных с доходом меньше прожиточного
минимума с 25% в 2002 г. уменьшилось до 22% всего населения. Реальные доходы
населения выросли на 11% (против 9% в 2002 г.), существенно увеличив
внутренний платежеспособный спрос на потребительские товары и услуги.
Вместе с тем растет дифференциация населения по доходам - соотношение
доходов 10% самых богатых и 10% самых бедных россиян (так называемый
децильный коэффициент) достигло 15-кратного размера.
Все острее ощущается необходимость реформ - банковской системы, страхования,
административной, судебной. Невозможно откладывать далее
жилищно-коммунальную реформу, создание современного механизма финансирования
массового жилищного строительства, доступного большинству населения.
Перезрела проблема резкого роста доходов населения, увеличения в обозримой
перспективе доли заработной платы наемных работников в ВВП до американского
уровня (60-62%).
Быстро росла внешняя торговля. Экспорт по указанным выше причинам превысит в
2003 г. 120 млрд долл. Главными экспортерами, естественно, остались
энергетики и сырьевики. Импорт превысит 70 млрд долл. Его рост объясняется
расширением внутреннего спроса, а также укреплением курса рубля. При этом
рос импорт как товаров производственного назначения, так и в первую очередь
продовольствия и других потребительских товаров, на которые предъявляли
спрос обеспеченные слои населения, чьи доходы росли быстрее всего.
В 2004 г. Россия впервые после 1998 г. столкнется с ситуацией, когда внешние
факторы роста ослабеют, а внутренние еще не окрепли.
Цены на нефть, по нашим оценкам, в 2004 г. снизятся, хотя и останутся на
относительно высоком уровне (не ниже 25 долл./барр.). Для экономического
роста, как мы уже отмечали, важны именно приросты цены, а впереди - ее
падение. Увеличится отток капитала, хотя он и не будет иметь
катастрофического характера. Ослаблению внешних факторов роста будет
противостоять развитие сельского хозяйства, перерабатывающих отраслей, всего
потребительского сектора экономики, а также машиностроения, то есть
отраслей, ориентированных в первую очередь на внутренний спрос. В условиях
совпадающего цикла парламентских и президентских выборов большую, чем в
предыдущие годы, роль приобретет фактор политической стабильности в стране.
По нашей оценке, экономике удастся совершить переориентацию на внутренние
факторы и удержать прирост ВВП на уровне 5,7% в 2004 г.
Мировая экономика: ускорение роста
Развитие мировой экономики в 2003 г. характеризовалось ускорением ее роста с
3,0% в 2002 г. до 3,6%, ростом объемов мировой торговли с 3,0% в 2002 г. до
3,5%.
Локомотивами роста оказались США, Китай, Индия, на долю которых в 2003 г.
пришлось почти 40% мирового ВВП. Высокие темпы роста экономики России также
внесли свою лепту, хотя ее доля в мировой экономике очень мала. В 2004 г.,
по нашим оценкам, рост мировой экономики ускорится до 4,3% в основном
благодаря росту в указанных странах, в группе развивающихся стран в целом, а
также оживлению экономики в Европе и Японии.
Ситуацию в развитых странах, на долю которых приходится около половины
мировой экономики, в существенной мере определяют США. После восстановления
роста в 2002 г. (2,4%) в 2003 г. прирост экономики США составит 3,5%, а в
2004 г. - не менее 4,0%.
Этот рост достигается почти полностью за счет производительности труда (что
препятствует быстрому рассасыванию безработицы) при постоянно растущих
реальных доходах населения и очень существенных качественных сдвигах в
производстве и потреблении. ВВП США в 2004 г. превысит 11 трлн долл., что
увеличит отрыв от других развитых стран по его величине на душу населения
(38 тыс. долл. против 26-27 тыс. в Европе и Японии). Главные движущие силы
экономики США - высокая инновационная активность, рост потребительских
расходов населения, строительства жилья, эффективность капиталовложений,
высокая конкурентоспособность.
Очень тесно с конъюнктурой американской экономики связано развитие экономики
Японии, ВВП которой возрастет в 2003 г. на 1,8%, а в 2004 г. - на 2,0%.
Основные факторы роста экономики Японии, помимо роста экономики ее главного
партнера - США, - первые робкие результаты структурных реформ, быстрый рост
связей со странами Юго-Восточной Азии, особенно с Китаем, который стал
вторым важнейшим локомотивом развития японской экономики.
С осени 2003 г. в экономике стран ЕС началось некоторое оживление, но
прирост ВВП в целом за минувший год составит всего 0,8%. В 2004 г. оживление
перейдет в "нормальный" для Европы экономический рост - 2,1%. Особенностью
развития Европы было то, что на этот раз ее внутренние проблемы оказали
большее воздействие, чем рост экономики США. Обычно США выступали
локомотивом роста и ЕС, но в 2003 г. этого не произошло, в частности, из-за
повышения курса евро к доллару.
В целом темпы роста развитых стран существенно уступят темпам роста
развивающихся и постсоциалистических стран, поэтому их доля в мировом ВВП
сократится с 50,2% в 2003 г. до 49,6% в 2004 г.
Развивающиеся страны продолжат быстрый рост и в 2004 г. - 5,7% против 5,1% в
2003 г. Наиболее быстро растущие экономики - они же и самые большие - Китай
и Индия будут иметь высокие темпы прироста ВВП в 2004 г.: 7,5 и 5,6%
соответственно. Доля развивающихся стран в мировой экономике в 2004 г.
достигнет 45,2% против 44,6% в 2003 г.
Стабильно будут расти и страны, которые мы относим к постсоциалистическим.
Темпы прироста их ВВП в 2004 г. будут не ниже 5,4%, и их доля в мировой
экономике составит 5,2%. Ведущую роль здесь играет Россия, доля которой
превышает 40% ВВП этой группы стран. Однако в мае 2004 г. семь стран
Центральной и Восточной Европы станут членами ЕС, а в 2007 г. к ним
добавятся и Болгария с Румынией. В результате в составе этой группы стран
останутся только страны СНГ и Монголия, и в нашем следующем прогнозе из
европейских стран будут представлены только ЕС и СНГ.
Развитие мировой экономики тесно связано с мировой торговлей. Все 90-е гг.
мировая торговля росла среднегодовыми темпами в 6,0%. В 2001 г. впервые с
1982 г. мировая торговля сократилась на 1,5%. В 2002 г. снова начался ее
рост - 3,0%. В 2003 г. прирост составит 3,5%, а в 2004 г., по нашим оценкам,
рост вернется к темпам 90-х гг. и составит 6,0%.
Условия заимствования на международных финансовых рынках
В 2003 г. сохранилась тенденция снижения официальных процентных ставок. По
данным журнала "Экономист", в реальном выражении средний уровень реальных
официальных процентных ставок "семерки" к концу 2003 г. составлял
отрицательную величину. "Мягкая" денежно-кредитная политика сыграла
существенную роль в оживлении деловой активности в 2003 г.
Ожидаемое ускорение в 2004 г. темпов экономического роста в западных странах
дает основание прогнозировать повышение уровня официальных процентных
ставок. Заключаемые в конце 2003 г. фьючерсные контракты на кредитные
инструменты с исполнением в 2004 г. свидетельствуют о том, что участники
срочного рынка рассчитывают на повышение официальных процентных ставок.
Вопрос только в том, когда денежные власти западных стран примут такое
решение.
В США, например, серьезным фактором сдерживания роста официального процента
выступают предстоящие в 2004 г. президентские выборы. ФРС США, как правило,
в такой ситуации не спешит с подобным решением. Тем более что нынешняя
низкая инфляция, по заявлению руководства ФРС, "позволяет сохранять терпение
в монетарной политике".
Страны евро, скорее всего, будут следить за изменениями официального
процента в США. Опережать события в США не в их интересах. Они не
заинтересованы в укреплении курса евро к доллару. Кроме того, темпы развития
их экономики отстают от темпов роста в США и делают их заинтересованными в
сохранении нынешнего уровня официального процента.
Что касается Японии, то каких-либо изменений в политике официального
процента в 2004 г. мы не ожидаем.
Низкий уровень учетных ставок на протяжении 2003 г. способствовал
поддержанию относительно низкого уровня процентных ставок на денежном рынке.
Вместе с тем конкретная величина ставки кредитования, а также другие условия
кредитования для реального сектора в значительной степени зависели от
кредитоспособности заемщика и его кредитного рейтинга.
На рынке облигаций различия в кредитоспособности проявляются в величине
спреда - разницы в базисных пунктах между доходностью корпоративных и
государственных облигаций с равным сроком обращения. Чем выше кредитный
риск, тем больше величина спреда. В США спред в 2003 г. был в пределах 1,5
процентных пункта, в странах евро - 0,5-1,0 процентного пункта, в Японии -
колебался вокруг 0,05 процентных пункта. Различие объясняется тем, что
японские и западноевропейские компании меньше опасаются процедуры
банкротства, чем американские, поскольку рассчитывают на финансовую
поддержку своих правительств.
2003 г. был критически важным для кредитной истории России в том плане, что
на этот год приходился максимальный объем выплат в счет внешней
задолженности, составлявший около 17 млрд долл. На протяжении 2003 г. Россия
бесперебойно осуществляла обслуживание внешних обязательств. Благодаря этому
доверие международных инвесторов и кредиторов к России возросло. Укреплению
международных позиций России способствовали также достаточно высокая
динамика экономического развития, значительное активное сальдо торгового
баланса, накопление золотовалютных резервов.
Рейтинг России по шкале международных рейтинговых агентств постепенно
приближался к инвестиционному уровню. В декабре 2002 г. международные
рейтинговые агентства Standard & Poor's и Moody's повысили рейтинг России до
"ВВ" и "Ва2". В мае 2003 г. международное рейтинговое агентство Fitch
Ratings повысило кредитный рейтинг до "ВВ+". Это повышение вплотную
приблизило кредитный рейтинг России этого агентства к инвестиционному
уровню. 8 октября 2003 г. агентство Moody's повысило инвестиционный рейтинг
России со спекулятивного уровня "Ва2" до нижнего инвестиционного уровня -
"Ваа3".
Тем самым агентство подтвердило свою уверенность в том, что у него все
меньше сомнений в возможности России платить по долгам. Тенденция роста
кредитного рейтинга России на протяжении 2003 г. укрепила позиции России на
международном рынке капитала и способствовала росту привлекательности
российских ценных бумаг для инвесторов.
Изменения в уровне доходности российских государственных еврооблигаций на
протяжении 2003 г. объясняются в основном колебаниями мировой конъюнктуры. В
первой половине 2003 г. на мировом рынке отмечался рост спроса на
государственные облигации надежных заемщиков, что было вызвано осложнившейся
политической ситуацией в связи с ожиданиями военных действий в Ираке и
неопределенностью экономических последствий такого шага. В результате со
стороны инвесторов повысился спрос на более надежные финансовые активы, в
числе которых были российские государственные облигации. Во второй половине
года настроения инвесторов изменились. Они стали диверсифицировать свои
портфели в пользу более доходных финансовых инструментов, в результате чего
спрос на государственные ценные бумаги на мировом рынке несколько снизился.
Колебания мировой конъюнктуры в 2003 г. испытали на себе и еврооблигации
российских компаний.
В целом есть объективные основания считать тенденцию к снижению доходности
российских государственных и корпоративных еврооблигаций как устойчивую,
которая может продолжиться в 2004 г.
После кризиса 1998 г. российское правительство ни разу не прибегало к
заимствованиям в виде размещения еврооблигаций, хотя из года в год в бюджете
предусматривалась такая возможность. Очевидно, такая политика сохранится и в
2004 г., несмотря на то что, как и в предыдущие годы, бюджет предусматривает
возможность размещения государственных облигаций на мировом рынке (около
2,76 млрд долл.).
Кроме того, согласно концепции управления государственным долгом, одобренной
правительством в марте 2003 г., приоритет в области заимствований
правительство намерено отдавать внутреннему рынку. Такая политика направлена
на минимизацию курсового и процентного рисков, возникающих при внешних
заимствованиях. Кроме того, за счет привлечения средств с внутреннего рынка
правительство намерено изменить соотношение между внутренним и внешним
государственным долгом. Сейчас соотношение составляет 15:85 в пользу
внешнего. За 7-8 лет, по расчетам правительства, объемы внутреннего и
внешнего долга должны сравняться.
Иная стратегия у частного сектора. Российские компании и банки отдают
предпочтение внешним заимствованиям перед внутренними. Объем эмиссии их
еврооблигаций в первом полугодии 2003 г. превысил объем рыночных займов,
размещенных внутри страны, почти втрое. На мировом рынке их привлекает
сравнительно низкий уровень процента, а также рост реального курса рубля.
Вместе с тем с ростом объема валютных обязательств у российских заемщиков
накапливаются курсовой (изменение курса рубля к доллару) и процентный
(изменение уровня процента на мировых рынках) риски.
Для российских компаний и банков возможности и условия заимствования
определяются индивидуальными кредитными рейтингами. Как правило, они ниже
суверенного рейтинга России. Повышение суверенного рейтинга России тем не
менее дает возможность российским компаниям и банкам рассчитывать в
дальнейшем на повышение своего кредитного рейтинга в случае укрепления
своего финансового положения и проведения осторожной и взвешенной политики
заимствований.
Рассчитывать на повышение своего кредитного рейтинга в 2004 г. Россия может
лишь при условии активизации усилий в проведении институциональных и
структурных реформ. Критически важным для рейтинга кредитоспособности России
является банковская реформа, от проведения которой во многом зависят
перспективы диверсификации экономики, рост инвестиционной и экономической
активности, развитие национального финансового рынка.
Прогноз конъюнктуры основных рынков российского экспорта
Нефть и газ
В 2003 г. ситуация на мировом нефтяном рынке определялась как экономическими
факторами, так и в большей степени политическими рисками. Ускорение роста
мировой экономики с 3,0% в 2002 г. до 3,6% в 2003 г. привело к росту спроса
на нефть с 76,3 млн баррелей в день (б/д) до 77,4 млн б/д. Но ситуацию на
рынке в первую очередь определяли политические факторы.
Война в Ираке, волнения в Венесуэле и Нигерии привели не только к снижению
добычи и соответственно экспорта из этих стран, но и стимулировали
ажиотажный спрос со стороны потребителей. Это привело к резкому росту цен,
хотя поставки из других стран ОПЕК и вне ОПЕК обеспечивали полное
удовлетворение спроса. Россия продолжала увеличивать добычу - за 4 года с
303 млн до 420 млн т (с 6 млн до 8,4 млн б/д) - и соответственно экспорт.
Главным регулятором на рынке выступила ОПЕК, которая, не меняя квот
официально, существенно увеличила весной добычу нефти и не допустила резкого
скачка цен. Перед и во время войны в Ираке цены ("корзина" ОПЕК) превысили
30 долл./барр., а когда война закончилась и страсти несколько улеглись, ОПЕК
сократила добычу и обеспечила плавное снижение цен до 28 долл./барр. В
дальнейшем были сокращены и официальные квоты ОПЕК - с 25,4 млн до 24,5 млн
б/д с 1 ноября 2003 г. В результате такой политики ОПЕК, в первую очередь
Саудовской Аравии (на нее приходится 80-85% как прироста, так и сокращения
добычи), цены на нефть были стабильны и в 2003 г. продержались на
исключительно высоком уровне - 28,0 долл./барр.
В 2004 г. спрос на нефть будет расти и достигнет 78,5 млн б/д, так как рост
мировой экономики ускоряется и составит не менее 4,3% за год.
Прирост спроса полностью будет покрываться ростом экспорта стран - нечленов
ОПЕК. Растет добыча нефти в Ираке, и уже в начале 2004 г. она достигнет
довоенного уровня. В такой ситуации, чтобы не допустить падения цен, ОПЕК
придется сохранить добычу практически на уровне 2003 г. или даже снизить ее,
что вызовет большое напряжение на рынке. ОПЕК окажется в ловушке: для
поддержания цен надо будет снижать добычу, а для сохранения доходов хотя бы
на прежнем уровне при сокращении добычи - повышать цены. В результате
складывающееся соотношение спроса и предложения и относительная стабильность
политической ситуации в мире приведут к некоторому снижению цен ("корзина"
ОПЕК) в среднем за 2004 г. до 25,5 долл./барр.
Добыча и экспорт природного газа растут чуть более высокими темпами, чем
нефти. В 2003 г. общая добыча газа в мире превысила 2600 млрд м3 и
продолжает расти. Торговля природным газом сохраняет региональный характер
из-за особенностей его транспортировки. Однако очень быстро растет (на 6-7%
в год) торговля сжиженным газом (СПГ), которая в 2003 г. превысила 150 млрд
м3, что составляет 25% всей мировой торговли.
Более 70% мирового импорта СПГ приходится на азиатские страны, из этого
количества около 70% - импорт в Японию.
Наиболее крупные экспортеры СПГ - Индонезия, Алжир, Малайзия и Катар, на
которые приходится более 2/3 мирового экспорта, - продолжают наращивать свой
экспортный потенциал. В последние годы снизились удельные капиталовложения в
производство СПГ и затраты на строительство танкеров большой
грузоподъемности, что способствует дальнейшему росту этого сегмента рынка и
расширению числа стран-импортеров.
В Европе СПГ конкурирует с трубопроводным газом, поставки которого также
растут. В 2003 г. потребление газа в Европе превысило 520 млрд м3, из
которых 130 млрд м3 приходится на экспорт из России.
В 2004 г. продолжится либерализация газового и электроэнергетического рынков
Европы, что приведет, с одной стороны, к росту импорта как трубопроводного
газа, так и в первую очередь СПГ, с другой, - к некоторому снижению цен.
Помимо изменений на самом рынке газа, в этом направлении на цены будет
действовать и такой фактор, как ожидаемое нами снижение цен на нефть.
В США цена на газ у скважины составляла в 2003 г. 4,75 долл./млн БТЕ (170
долл. за 1000 м3), в 2004 г. ожидается ее снижение до 3,86 долл./млн БТЕ
(140 долл./1000 м3). Средняя цена на газ, импортируемый в Европу, в 2003 г.
составила 3,3 долл./млн БТЕ (120 долл./1000 м3), а в 2004 г. она может
снизиться до 3,1 долл./млн БТЕ (110 долл./1000 м3).
Металлы
В 2003 г. мировая выплавка стали достигнет, по предварительным оценкам,
рекордного показателя более 900 млн т и превысит уровень предыдущего года
более чем на 7%. Решающий вклад в этот прирост внесут страны Азии (около
12%) и, конечно, бесспорный мировой лидер - Китай, где производство стали
возрастет более чем на 20% и, по-видимому, превысит феноменальный показатель
в 200 млн т. В результате удельный вес стран Азии в мировой выплавке стали
составит около 45%, а доля Китая - 22,5%.
В то же время большинство стран с развитой металлургией сохранили абсолютное
производство стали на уровне или несколько ниже (США - минус 0,5%, ФРГ -
минус 0,9%, Франция - минус 3,2%, Канада - минус 3,4%) предыдущего года.
Среди стран "восьмерки" положительную динамику роста сохранили Италия (3%),
Великобритания (около 7%) и впервые за последние годы Япония (3,2%). В целом
в странах ЕС (15 стран) производство сохранилось на уровне предыдущего года.
На этом фоне довольно неплохо выглядит металлургия стран СНГ, где рост
составил более 6%, в том числе в России - 5,1%.
Согласно данным International Iron and Steel Institute (IISI), в 2003 г.
мировой спрос на металлопродукцию может составить более 880 млн т (прирост -
не менее 6,5%), при этом в Китае - 250 млн т.
Рост спроса отразился на состоянии мировой торговли металлами, которая
развивалась довольно динамично. Общий объем мировой торговли продукцией
черной металлургии в текущем году превысил 26% общего объема производства,
несмотря на многочисленные таможенные пошлины и квоты, действующие на рынке.
Азиатские страны и Китай, по-видимому, все более приобретают роль
своеобразных регуляторов мирового рынка металлопродукции, так как масштабы
китайского импорта в отдельные периоды реально определяют изменение мировых
цен на многие виды металлопродукции.
Рост евро относительно других мировых валют заметно повысил конкурентные
позиции неевропейских производителей металлопродукции и ограничил поставки
на мировой рынок металла из стран ЕС.
Следует отметить последствия прошлогодней акции США по введению
заградительных тарифов на импорт, негативно повлиявшие прежде всего на
развитие экономики страны. По оценкам Американской торговой комиссии (U.S.
International Trade Commission), администрация страны, стремясь повысить
конкурентоспособность отечественной стали, фактически лишила потребителей
возможности выбора. Дешевая импортная металлопродукция исчезла, а
отечественная подорожала на 40%. В результате потери бюджета оцениваются
более чем в 30 млрд долл., а в сталелитейной промышленности за прошедшие
полтора года было уволено более 15 тысяч человек.
Мировые цены на сталь после резкого взлета в начале года в связи с
ажиотажным спросом Китая затем снизились, стабилизировались и даже несколько
возросли к концу года, что в целом обеспечило вполне благоприятную ситуацию
для большинства стран-экспортеров.
В черной металлургии России продолжились и окрепли тенденции роста,
сформировавшиеся в предыдущие годы. Так, при общем приросте промышленного
производства за первое полугодие на 6,8%, рост в черной металлургии достиг
9,5%. При этом ведущим компаниям удалось заметно повысить уровень внутренних
цен на металлопродукцию, что обеспечило довольно высокие показатели
рентабельности. В целом в текущем году ожидаются наилучшие экономические
показатели российской черной металлургии за весь период рыночных реформ, что
в значительной степени связано с продолжающимся общим экономическим ростом.
Российские компании упрочили свои позиции на внешнем рынке. Так, за первое
полугодие экспорт по сравнению с соответствующим периодом прошлого года
заметно вырос и составил 4,4 млрд долл. При этом российские экспортеры
научились достаточно эффективно использовать международную практику
протекционистских мер. Так, были введены заградительные пошлины на
украинский оцинкованный прокат. В то же время сравнительно высокий уровень
внутренних цен явился стимулом для роста импорта, в особенности
металлопродукции с высокой добавленной стоимостью (холоднокатаный прокат,
металл с покрытиями).
Отмечается также значительный рост внутреннего потребления металлопродукции
в пределах 10%. Можно отметить активизацию процессов консолидации активов
металлургических предприятий и концентрации производства. Кроме того,
высокая прибыльность отрасли увеличила инвестиционную привлекательность
металлургического бизнеса и способствовала резкому росту процессов
модернизации и обновления мощностей.
В ближайшей перспективе в целом можно ожидать сохранения нынешних тенденций
развития мировой черной металлургии. Так, в 2004 году мировое производство,
по-видимому, вплотную приблизится к рубежу 1 млрд т и, возможно, даже
превысит его. Динамика мирового роста в огромной степени будет определяться
развитием производства и потребления металлопродукции в странах азиатского
региона, и в первую очередь в Китае.
В России при сохранении положительных тенденций общеэкономического развития
можно ожидать дальнейшего динамичного роста, а также продолжения процессов
модернизации и прогрессивных структурных изменений в черной металлургии.
Мировое производство алюминия, несмотря на абсолютный рост почти на 6%,
по-видимому, до конца не преодолело прошлогодний спад, о чем свидетельствуют
заметные колебания спроса на протяжении года. В отрасли сохранились в целом
те же проблемы, в первую очередь опасность перепроизводства и значительные
запасы первичного металла, которые в отдельные периоды превышали 1 млн т.,
что приводило к колебаниям мировых цен в довольно широком диапазоне. Кроме
того, прирост производства металла обострил проблему сырьевого обеспечения и
способствовал росту спроса на глинозем.
Как и в производстве черных металлов, важнейшим игроком на мировом
алюминиевом рынке становится Китай, где производство первичного алюминия за
год возросло более чем на 20%. При этом Китай, сохраняя достаточно высокие
темпы потребления алюминия, продолжает наращивать его экспорт.
В США и Канаде рост цен на электроэнергию и ужесточение экологических
стандартов способствовали сокращению мощностей по производству первичного
алюминия при заметном росте его потребления.
Россия сохранила положительную динамику развития производства алюминия и
свое присутствие на мировом рынке. Оживление общехозяйственной конъюнктуры
заметно увеличило внутреннее потребление металла. И "Русский алюминий", и
"СУАЛ"-холдинг продолжили активную модернизацию производственных мощностей.
При этом "Русал" активизировал усилия по присоединению плавильных мощностей
в Нигерии и Таджикистане, а также расширению добычи бокситов в Африке.
Стратегия "СУАЛа" в ближайшие годы, по-видимому, будет связана с реализацией
масштабного (общие инвестиции более 2 млрд долл.) проекта "Коми-Алюминий" с
участием иностранного капитала.
В перспективе алюминий, бесспорно, останется одним из наиболее ликвидных
металлов на мировом рынке, что позволит сохранить достаточно динамичный рост
производства. При этом усилится тенденция перемещения производства в регионы
с доступным сырьем и дешевой рабочей силой, а в некоторых случаях - с
меньшей экологической ответственностью. В целом, однако, даже при некотором
росте мировых цен (не выше 1500 долл. за тонну) вряд ли можно ожидать
принципиальных изменений и возврата к ситуации 2-3-летней давности.
Минеральные удобрения
На мировом рынке минеральных удобрений в предстоящем году усилится
поляризация сил и интересов традиционных поставщиков из развитых и
развивающихся стран, обладающих значительными запасами сырья и быстро
наращивающих национальное производство.
Особенно острая конкурентная ситуация складывается на рынке азотных
удобрений, производство которых ведется в 70 странах, из которых 50 -
крупные экспортеры. Динамично наращиваютcя производственные мощности в
Латинской Америке и на Ближнем Востоке. В течение 2004 года Венесуэла и
Аргентина планируют завершить строительство заводов по производству аммиака
и мочевины общей мощностью более 2,6 млн т. Саудовская Аравия, Катар и
Египет предполагают ввести ориентированные на экспорт предприятия по
производству аммиака общей мощностью около 1 млн т в год и примерно такой же
мощности - по производству мочевины. Бывшие крупнейшими импортерами еще семь
лет назад Китай, Индия и Пакистан в настоящее время практически прекратили
закупки, расширили собственное производство и, защитив внутренний рынок
таможенными пошлинами, подняли уровень самообеспеченности почти до 100%. Для
российских предприятий, поставляющих на экспорт 60% выпускаемых азотных
удобрений, это означает существенное сужение рынка, которое может привести к
стагнации экспорта и производства.
На рынке фосфорных удобрений особую активность проявляет марокканская
государственная компания ОСР, которой принадлежит около 30% мировых запасов
фосфоритов и 28% мирового рынка фосфатов и сопутствующих продуктов. В
2004-2005 гг. компания предполагает довести объем производства
диаммонийфосфата до 3 млн т, ориентируясь на сбыт в Индии, Китае, США и на
Ближнем Востоке. Во избежание торговых войн конкурентам предлагается
уступить часть рынка, в качестве компенсации гарантируются долговременные
поставки сырья на льготных условиях. Кроме Марокко, производство фосфорных
удобрений расширяет Китай, где в 2004 г. в провинции Сычуань будет введен в
строй завод мощностью 110 тыс. т в год. Предполагаемый рынок сбыта - Вьетнам
и Филиппины.
Традиционно стабильным останется рынок калийных удобрений, поскольку их
крупномасштабным производством в мире заняты всего семь стран. Для России,
владеющей 25% мировых запасов калийных солей, это единственный практически
внеконкурентный сегмент отраслевого рынка.
Общей тенденцией развития рынка минеральных удобрений будет оптимизация
баланса предложения и спроса. По оценкам Международной ассоциации
производителей минеральных удобрений (IFA), разрыв между этими показателями
сократится в 2004 г. по сравнению с 2003 г. на 5 млн т (более чем на 20%). В
динамике регионального и видового баланса потребления и спроса найдут
отражение общие направления реструктуризации мирового рынка минеральных
удобрений. В Северной Америке, сокращающей производство азотных удобрений,
превышение предложения над спросом на этот вид удобрений сократится в 2 раза
и составит 760 тыс. т, тогда как в Латинской Америке, расширяющей экспорт,
превышение возрастет на 1 млн т, а в странах Ближнего Востока - на 0,8 млн
т. Марокко и Тунис на 1 млн т увеличат профицит фосфорных удобрений.
Средние мировые цены на основные виды удобрений, вероятно, останутся на
уровне текущего года: на аммиачную селитру - 57-60 долл./т (Черное море,
фоб), аммиак - 125-135 долл./т и карбамид - 87-93 долл./т (Карибский
бассейн, фоб), хлористый калий - 110-115 долл./т (Ванкувер, фоб).
Незначительные краткосрочные изменения цен на азотные удобрения могут быть
вызваны колебанием цен на природный газ.
Лесобумажные товары
Среди подотраслей лесопромышленного комплекса России наиболее заметной
экспортной ориентацией характеризуются такие, как заготовка деловой
древесины хвойных пород, производство хвойных пиломатериалов, клееной
фанеры, древесной целлюлозы, бумаги и картона. На эти рынки в 2003 г.
пришлось 80% стоимости мирового экспорта всех видов лесобумажной продукции,
производимых мировым лесопромышленным комплексом. Доля России в совокупном
мировом экспорте лесобумажных товаров в 2002 г. (133 млрд долл. США)
составила 3,2% (4,3 млрд долл.), в том числе на рынках, где экспортная
активность России относительно выше, - в среднем 3,6% (3,9 млрд долл. США).
По нашей оценке, в 2004 г. как продолжение тренда 2000-2003 гг. будет
наблюдаться дальнейшее повышение доли России на ее главных экспортных рынках
лесобумажной продукции до 4,0% по стоимости в 2004 г. против 3,8% в 2003 г.
На мировом рынке деловой древесины хвойных пород эта доля составит в 2004 г.
37,8% (против 37,1% в 2003 г.), хвойных пиломатериалов - 6,1% (5,7%),
клееной фанеры - 4,8% (4,5%), древесной целлюлозы - 3,9% (3,8%), бумаги и
картона - 1,5% (1,4%). Такие тенденции будут наблюдаться в условиях общего
насыщения и замедленного развития мирового рынка лесобумажных товаров в 2004
г., что отражает достаточно высокую конкурентоспособность России в сфере
производства древесного сырья и древесных материалов и полуфабрикатов,
главным образом за счет ценового фактора (практически вся лесобумажная
продукция России предлагается на мировом рынке по ценам ниже, чем
среднемировые цены).
Ситуация на мировых рынках этих товаров в 2003 г. и перспективы ее изменения
в 2004 г. зависят от динамики мирового экономического цикла и его
особенностей в разных регионах и странах - крупнейших продуцентах и
потребителях лесобумажных товаров. Так, в Северной Америке имеются явные
признаки перенасыщения рынков, достигших в 2003 г. в США и Канаде больших
объемов. Это выразилось в избыточных запасах готовой продукции,
необходимости не только прекращения нового строительства, но даже вывода из
эксплуатации устаревших производственных мощностей.
Определенный вклад в перенасыщение рынков лесобумажной продукции товарами
внес также процесс активного наращивания производственных мощностей вне
главных лесопромышленных регионов, в первую очередь в странах Латинской
Америки и Юго-Восточной Азии. На этот рынок вышло много новых продуцентов из
так называемых прочих стран (в том числе Бразилия, Чили, Аргентина, Новая
Зеландия и др.). Свою роль в избыточности предложения сыграли последствия
массовых буреломов 1999 г. в Западной Европе, что потребовало утилизации
примерно 200 млн куб. м ветровальной древесины и оказывало дополнительное
давление на цены древесного сырья в сторону их снижения. К 2003 г. эта
древесина была полностью утилизирована и соответственно улучшилась ситуация
со спросом на рынках европейских хвойных лесоматериалов.
В странах Восточной Европы и лесоизбыточных странах европейской части СНГ в
2003 г. наблюдалось относительно более активное расширение производства
хвойных пиломатериалов и клееной фанеры, а также их поставки на экспорт.
Примечательно, что экспорт хвойных пиломатериалов из России превысил в 2003
г. уровень экспорта Советского Союза в целом. Эта активность тесно связана с
общей тенденцией ускорения экономического роста в последние годы.
Крупнейшие рынки хвойных пиломатериалов и хвойной деловой древесины в Азии -
Китай и Япония - существенно отличались в 2003 г. В Китае быстрый
экономический рост стимулирует довольно заметное расширение рынка такой
продукции, тогда как Япония испытала спад спроса на нее в условиях низких
темпов роста экономики. В последней особенно заметно проявилась проблема
избыточных производственных мощностей и необходимости закрытия лишних
предприятий.
По нашим оценкам, в 2004 г. мировой рынок деловой древесины хвойных пород
возрастет на 0,9-1,0%, хвойных пиломатериалов - на 1,0%, клееной фанеры - на
1,2-1,4%, древесной целлюлозы - на 0,8-1,2%, бумаги и картона - на 1,0%,
хотя по отдельным регионам и крупнейшим странам - продуцентам и потребителям
ожидаемая картина на этих рынках будет различаться.
Динамика среднемировых цен на главных экспортных рынках лесобумажной
продукции России в 2003-2004 гг. сохранит тенденцию вялого роста (хвойные
пиломатериалы и деловая древесина, клееная фанера) либо даже снижения
(древесная целлюлоза, бумага и картон), в то время как российские цены на
соответствующую продукцию, поставляемую на мировые рынки, будут
подтягиваться к среднемировому уровню. В частности, мы ожидаем, что
среднемировые экспортные цены составят в 2004 г. (в скобках российские цены)
на рынке деловой древесины хвойных пород примерно 52,0 долл. США за 1 куб. м
(50,0) против 51,8 (49,5) в 2003 г., на рынке хвойных пиломатериалов - 165,0
долл. США за 1 куб. м (примерно 100,0) против 164,0 (98,0) в 2003 г., на
рынке клееной фанеры - 334,0 долл. США за 1 куб. м (253,0) против 332,0
(248,0) в 2003 г., на рынке древесной целлюлозы - 375,0 долл. США за 1 т
(300,0) против 380,0 (298,0) в 2003 г., на рынке бумаги и картона - 666,0
долл. США за 1 т (362,0) против 670,0 (358,0) в 2003 г. Российские
экспортеры рассматриваемых видов лесобумажной продукции продолжают сохранять
важное конкурентное преимущество по сравнению с главными зарубежными
продуцентами по ценам экспортируемой продукции, а также обеспеченности
производства национальной лесосырьевой базой.
Материалы подготовлены: Ю.Л. Адно, Б.М. Болотин, В.П. Гутник, И.Г. Доронин,
О.Н. Кудинова, Е.Л. Леонтьева, Ю.П. Лукашин, В.И. Марцинкевич, Г.И.
Мачавариани, В.В. Попов, П.А. Сергеев
Версию с таблицами читайте на Фин.Известия.Ru...
