|
|
От
|
Босов
|
|
|
К
|
Дм. Ниткин
|
|
|
Дата
|
04.10.2008 12:16:25
|
|
|
Рубрики
|
Ссылки; Тексты;
|
|
Фундаментальный анализ популярно
http://www.plan.ru/?p=1616
Ситуация развивалась сегодня по оптимистичному сценарию. Рынок упал только на 5% до уровня 925 пунктов по индексу ММВБ, а не на 25% как это было две недели назад.
Вероятной причиной сегодняшнего “оптимизма” стал отчет ГМК Норильский Никель ( -18% за сегодня). Участники сочли, что чистая ПРИБЫЛЬ компании за ПОЛГОДА в размере $2,68 млрд. это мало. Однако, при текущих котировках акций Норникеля, прогнозируемая годовая прибыль на уровне $5 млрд. соответствуют P/E порядка 5-6. При нормальных показателях для металлургической и горно-рудных отраслях в диапазоне 25-40. (!?), что дает upside по акциям этого эмитента более 400%.
Дальше еще интереснее. Например, Транснефть по сегодняшним котировкам РТС имеет капитализацию $3,5 миллиарда, при этом (ВНИМАНИЕ !) чистая прибыль компании за 1 кв. 2008 года составляет 23 177 миллионов рублей, или $0,9 миллиарда. При сохранении нормы прибыли (что имеет для данного бизнеса вероятность 99%), за год мы получим чистую прибыль $3,6 миллиарда. То есть вся Транснефть оценивается сейчас рынком только по размеру прибыли всего за один год! А как же трубы!? Они до такой степени проржавели, что за них никто не дает и цента!? Нонсенс! А между тем балансовая стоимость основных средств Транснефти 740 млрд. руб. ($28 млрд.). Не верите, посчитайте сами: http://www.transneft.ru/finance/buhgalt/ Стационарный ларек с мороженным и то оценивают дороже годовой прибыли.
И примерно такая-же ситуации по подавляющему числу российских компаний. М-да…
^словоблудие - опиум для интеллигенции^