От IGA Ответить на сообщение
К И.Т. Ответить по почте
Дата 13.09.2007 15:05:27 Найти в дереве
Рубрики Тексты; Версия для печати

Дешёвые деньги кончились

http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=803925&NodesID=4
<<<
Финансовый кризис парализовал ипотеку
// Городской ипотечный банк отказался от заимствований

Газета "КоммерсантЪ" № 166(3742) от 13.09.2007

Из-за кризиса на западных финансовых рынках банки вынуждены отказываться от привлечения финансирования для развития бизнеса. Городской ипотечный банк -- "дочка" Morgan Stanley -- первым среди российских банков заявил об отказе от запланированного на конец года выпуска ипотечных облигаций. Банкиры решают сложную задачу: как на стагнируемом рынке сохранить доходность и темпы роста кредитного бизнеса.

Вчера первый зампред правления Городского ипотечного банка Руслан Исеев рассказал Ъ, что банк отказывается от секьюритизации портфеля ипотечных кредитов. До конца года банк планировал выпустить рублевые ипотечные ценные бумаги в объеме более $100 млн, а также валютные облигации на $250 млн. "На момент планирования выпусков привлечения в долларах преобладали в структуре нашего баланса,-- объясняет господин Исеев.-- Сейчас соотношение между кредитами, выданными в рублях и валюте, одинаковое и составляет более $45 млн ежемесячно". Причина столь резкой коррекции в стратегии финансирования -- ситуация на долговом рынке.

Городской ипотечный банк (ГИБ) -- один из крупнейших ипотечных банков в России. В 2006 году ГИБ выдал ипотечных кредитов на сумму $217,37 млн. ГИБ был создан при участии "Росгосстраха". В конце 2006 года банк приобрела компания Morgan Stanley. Собственный капитал ГИБа составляет более 1 млрд руб.

Городской ипотечный первым среди российских банков объявил об отказе от планов по секьюритизации ипотечных кредитов в текущем году. "Размещать облигации по ставкам, которые есть сейчас, мы не будем",-- говорит Руслан Исеев. По его оценке, сейчас стоимость заимствований обойдется в Libor + 3,5%, тогда как банк рассчитывал размесить ипотечные бумаги по ставке Libor + 0,5%. "Это логичная реакция в ситуации, когда западный рынок практически парализован,-- говорит управляющий директор инвестиционного департамента МДМ-банка Тимур Кибатуллин.-- Иностранные инвесторы опасаются инвестировать в развивающиеся рынки". "Любая сделка из России обойдется в 2,5-3 раза дороже, чем в начале года",-- говорит эксперт.

Участники рынка уверяют, что примеру ГИБа последуют и другие банки, ранее заявлявшие о секьюритизации. Источники Ъ в банковских кругах утверждают, что инвестбанк "КИТ Финанс", который также готовился в этом году проводить сделку по секьюритизации ипотеки на сумму около $500 млн, отказался от этого по причине неблагоприятной конъюнктуры. Однако в самом "КИТ Финанс" утверждают, что сделка все же готовится. Он пояснил, что банк проведет сделку, "когда рынок будет хорошим".

В ГИБе уверяют, что проблемы с финансированием для них не критичны и не обернутся снижением темпов роста бизнеса. Руслан Исеев пояснил, что банк рассматривает альтернативные возможности получения денежных средств. По словам Руслана Исеева, банк может привлечь финансирование акционеров, а в крайнем случае продать пул кредитов другим банкам.

Однако не все банки, столкнувшиеся с проблемами рефинансирования из-за неблагоприятной рыночной ситуации, могут рассчитывать на акционерный капитал. "Поскольку секьюритизация ипотечных кредитов сейчас невозможна, мы будем привлекать кредиты под залог закладных",-- говорит первый зампред правления Москоммерцбанка Альберт Хасаметдинов. По его словам, в этом случае ставки будут выше, чем при выпуске облигаций, но при этом ниже ставок по выдаче ипотечных кредитов. Средняя ставка по ипотечному кредиту для заемщиков сейчас составляет от 9,5% годовых. А кредит под залог закладных может обойтись в 8% и более. По оценке директора департамента операций на финансовых рынках Номос-банка Василия Федорова, короткие кредиты, которые эмитенты привлекают у организаторов выпуска ипотечных облигаций, обойдутся банкам из первой двадцатки в 8-9% годовых, из второй двадцатки -- в 9-10%, а региональные банки смогут занять лишь под 11-14%. При таких ставках операционная маржа будет минимальна, что отразится на доходности ипотечного бизнеса.

Однако наиболее болезненными последствия кризиса финансирования окажутся для банков, не имеющих программ евробондов и высоких кредитных рейтингов. "Если такие банки не смогут привлечь финансирование от международных финансовых институтов, им придется сокращать объем выдачи ипотечных кредитов,-- рассуждает Тимур Кибатуллин.-- Это приведет к замедлению темпов роста бизнеса". При этом им придется накапливать деньги для выплат по уже существующим долгам, предупреждает он.
<<<

http://www.kommersant.ru/doc-y.aspx?DocsID=803535
<<<
Первый ушел
// СБ Банк отказывается от розничного бизнеса

Газета "КоммерсантЪ" № 165(3741) от 12.09.2007

Отказ лидеров рынка потребительского кредитования от дополнительных комиссий и сложности с привлечением средств для финансирования розничного бизнеса заставляют банки уходить из него. Первым свернуть розничный проект решил СБ Банк и его примеру могут последовать другие. Конкуренция на этом рынке оставляет для средних банков единственный вариант развития -- обслуживание малого и среднего бизнеса.

СБ Банк (бывший Судостроительный банк) намерен отказаться от розничного бизнеса, о чем публично сообщит сегодня. "Мы больше не видим розницу в качестве приоритетного направления развития бизнеса,-- заявили Ъ в СБ Банке.-- В отличие от традиционного пути преобразования большинства корпоративных банков в розничные, мы намерены сосредоточиться на комплексном обслуживании корпоративных клиентов, в основном на кредитовании малого и среднего бизнеса". По словам начальника управления по связям с общественностью СБ Банка Елены Грачевой, работа в сегменте малого и среднего бизнеса гораздо более эффективна и менее рискованна, нежели работа в розничном сегменте.

СБ Банк начал развивать розничное направление в июле прошлого года. Тогда было запущено несколько ипотечных программ, затем банк начал выпускать кредитные карты. Сейчас у банка кроме центрального офиса в Москве есть сеть из шести допофисов, филиал в Санкт-Петербурге, кредитно-кассовый офис в Нижнем Новгороде и представительство в Екатеринбурге. По данным отчетности банка на конец 2006 года, за год существования розничного бизнеса розничные активы достигли 5% кредитного портфеля СБ Банка. "Пятипроцентный рост с нуля -- низкий показатель,-- считает зампред правления 'Абсолют банка' Олег Скворцов.-- Средние темпы годового прироста уже существующего розничного портфеля на рынке порядка 10%".

СБ Банк зарегистрирован в 1994 году. По данным журнала "Деньги" по состоянию на 1 июля 2007 года, он занимает среди российских банков 77-е место по размеру собственного капитала (3,2 млрд руб.) и 65-е место по сумме чистых активов (32,1 млрд руб.).

По оценкам экспертов, запуск розничного проекта обошелся СБ Банку в $3-5 млн. "Исходя из масштабов рекламной кампании СБ Банка, затраты на наружную рекламу и рекламу в СМИ могли составить порядка $1-1,5 млн, что сопоставимо со средним годовым рекламным бюджетом средних банков,-- подсчитал директор по маркетингу Русь-банка Дмитрий Юрцвайг.-- Плюс за последние полтора года банк открыл несколько допофисов: это еще порядка $1,5-2 млн". По оценкам самого банка, объем затрат еще больше. Только на рекламу, без учета расходов на открытие допофисов, банк потратил $2,5 млн.

Случай СБ Банка беспрецедентен. "Я не припоминаю, чтобы банки любого уровня отказывались от розничного бизнеса",-- говорит первый зампред правления Собинбанка Игорь Дуда. Отказаться от розницы банк заставила ситуация на рынке. "Синдицированные кредиты для средних банков дороги, а привлечение средств через секьюритизацию розничных кредитов затруднено текущим состоянием финансового рынка",-- рассуждает директор по развитию клиентского бизнеса Альфа-банка Максим Першин. Так, по оценкам замдиректороа департамента структурированных продуктов АИЖК Дениса Гришухина, если раньше бумагу с хорошим рейтингом можно было разместить по ставке LIBOR+1,2-1,3%, то теперь стоимость финансирования увеличилась до LIBOR+2,5-3% при одновременном снижении интереса к таким инструментам со стороны инвесторов.

Дополнительным стимулом к отказу от розничного бизнеса, по мнению господина Першина, могло стать также снижение маржи банков в розничном сегменте в связи с раскрытием эффективных ставок и отказом от допкомиссий флагмана этого рынка -- банка 'Русский стандарт'". Игорь Дуда считает, что еще ряд банков могут последовать примеру СБ Банка. По его мнению, средние банки, только начинающие развивать розничный бизнес, в нынешних условиях не имеют шансов на розничном рынке.

Выход в сегмент обслуживания крупных корпоративных клиентов для средних банков тоже закрыт. "Из-за невысоких рейтингов и, соответственно, более дорогого финансирования такой банк не может конкурировать по стоимости кредитов с крупными игроками,-- пояснил Максим Першин.-- Кроме того, он не может обеспечить крупным клиентам достаточные лимиты".

Эксперты полагают, что единственный возможный путь развития для таких банков -- уход в сегмент обслуживания малого и среднего бизнеса, объем которого участники рынка оценивают в $60-70 млрд. "Конкуренция в этом сегменте пока еще невысока,-- рассуждает господин Першин.-- Да и запросы клиентов можно финансировать за счет текущей ликвидности". При этом процентные и комиссионные доходы от кредитования малого и среднего бизнеса выше, чем сейчас в рознице, а кредитные риски ниже. По оценкам зампреда правления банка "Возрождение" Николая Орлова, этот сегмент растет на 60-70% в год.
<<<

http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=803654
<<<
"Русский стандарт" ищет деньги у физлиц
// чтобы снизить зависимость от внешних кредиторов

Газета "КоммерсантЪ" № 165(3741) от 12.09.2007

Банк "Русский стандарт" намерен изменить структуру финансирования. Если раньше основной объем средств привлекался за счет зарубежных заимствований, то теперь банк делает ставку на секьюритизацию и увеличение объема депозитов физлиц. "Русский стандарт" стал заложником собственных рисков, которые могут обернуться сокращением темпа роста его бизнеса, указывают эксперты.

Вчера старший вице-президент "Русского стандарта" Леван Золотарев рассказал Ъ, что банк планирует диверсифицировать источники финансирования за счет увеличения доли депозитов физлиц и проведения секьюритизации активов. Это делается для того, чтобы снизить зависимость банка от внешних кредиторов. "Сейчас доля иностранного долга составляет более 50% общего объема обязательств банка",--говорит господин Золотарев. По итогам первого полугодия их объем превышал 168 млрд руб.

По словам Левана Золотарева, до конца года банк намерен привлечь по новой схеме финансирования около $1 млрд. Из них $750 млн -- за счет секьюритизации активов, а остальные -- за счет увеличения объема депозитов физлиц. Банк собирается секьюритизировать портфель кредитных карт на €400 млн и автокредитов на $150-200 млн. "Бизнес по кредитным картам составляет около 51% в портфеле банка,-- рассказывает старший вице-президент банка,-- то есть по состоянию на середину года это около $4 млрд". Как сообщил в ходе саммита Reuters председатель правления "Русского стандарта" Дмитрий Левин, "банк намерен увеличить объем депозитов физлиц до $400 млн к концу года и согласен платить высокие, в среднем 10% годовых, ставки по депозитам, чтобы нарастить клиентскую базу". Согласно отчетности банка по стандартам МСФО за первое полугодие 2007 года, объем срочных вкладов от физлиц составлял около $200 млн.

Участники рынка считают, что эти изменения для "Русского стандарта" являются вынужденными. Недавно первый зампред Банка России Геннадий Меликьян заявил, что в структуре пассивов банка международные заимствования в размере 30% -- "очень плохо", а более 30% -- "практически недопустимо". По его мнению, банки увлеклись еврооблигациями, а в условиях риска изменения курса доллара большие долги в валюте становятся "опасными". "У банков, бизнес которых построен не только на рознице, но и на обслуживании корпоративных клиентов, возможности по фондированию шире за счет депозитов юрлиц, остатков по счетам юрлиц и остатков на корсчетах",-- поясняет заместитель начальника департамента международного бизнеса Промсвязьбанка Анна Беляева.

Однако сократить риски, о которых предупреждает Банк России, "Русскому стандарту" будет сложно. "Ставка по депозитам 10% годовых является среднерыночной",-- полагает аналитик инвестбанка "Траст" Павел Пикулев. С такими параметрами, по его мнению, много денег привлечь не удастся, и "Русскому стандарту" придется повышать ставку или придумать "что-то неординарное". Секьюритизировать кредиты в нынешней конъюнктуре рынка, по мнению экспертов, тоже будет непросто. "Если инвесторы и купят такие бумаги, то стоимость этой операции будет сопоставима со стоимостью привлечения депозитов,-- считает зампред правления 'Абсолют банка' Анатолий Максаков.-- Если раньше сделки по секьюритизации обходились банкам в LIBOR+2%, то сейчас инвесторы потребуют дополнительную премию 2-3%".

В результате "Русский стандарт" может оказаться заложником ситуации, когда сложности с привлечением средств сократят темп развития бизнеса банка, ставший для него привычным. "Темп снизится из-за того, что 'Русский стандарт' уже не сможет покрывать за счет сверхприбыли потери по некачественным займам. Банку придется быть более разборчивым при выдаче кредитов, и, как следствие, рост кредитного портфеля и бизнеса в целом, вероятно, замедлится",-- резюмирует Павел Пикулев.
<<<