Действительно, выражение "Am Arsch der Welt" означает "в самой последней дырке", т.е. если грубо, то "в самой (глубокой) заднице (ж-пе)".
В одном немецком словаре я как-то читал, что это выражение первоначально появилось среди немецких солдат после нападения на СССР и использовалось как а) для обозначенияя всего Восточного фронта "Ostfront", так и б) особенно забытых богом углов на Ostfront-е. Смутно припоминаю, что якобы это выражение впервые было зафиксировано в 1942 г. у немецких солдат Ленинградского фронта. Но надо как-нибудь уточнить.